Что такое облигации простыми словами и как они работают

Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Что такое облигации простыми словами и как они работают». Также Вы можете бесплатно проконсультироваться у юристов онлайн прямо на сайте.

Облигация (или по-английски — бонд) — это долговая ценная бумага, которая обязывает эмитента (того, кто выпускает облигацию) выплатить определенную сумму и процент за использование средств в установленный срок. Другими словами, организация или государство получает средства для деятельности и обязуется вернуть их в оговоренный период, предоставив инвесторам возможность заработка в виде процента от инвестированной суммы. Альтернатива облигации в обычной жизни — деньги под расписку. Человек получает средства от знакомого, при этом оформляя документ, который обязывает вернуть долг с процентами.

Максимально доступно объясняем, что такое облигации и как на них заработать

В случае с банковским вкладом клиент кладет деньги на депозит под процент, назначенный банком. Никаких дополнительных действий после внесения средств на счет не требуется. Вкладчик регулярно получает выплаты выбранным способом, а по завершении срока действия вклада — всю сумму вклада обратно. Дополнительно сопутствующие риски минимизируются Агентством по страхованию вкладов, которое защищает депозиты на сумму до 1,4 миллиона рублей.

Акции являются одной из разновидностей ценных бумаг, подтверждающих право инвестора на владение частью компании. Размер принадлежащей собственности оценивается долей исходя из общего количества акций. Также владение акциями позволяет голосовать при принятии решений в компании (обычные акции) или только получать дивиденды (привилегированные акции). Дивиденды — это часть прибыли компании, которая распределяется между всеми владельцами акций. Размер выплат зависит от результатов финансовой деятельности компании. Другими словами, акции обеспечивают право голоса, доход в виде дивидендов (но не гарантируют его) и возможность заработка на продаже ценных бумаг при росте их стоимости.

Облигации активно продавались уже в прошлом и позапрошлом столетии. В прошлом это были бумаги чем-то похожие на банкноты, теперь основная масса облигаций существует в цифровом виде, но их сути переход в цифру не изменил.

Облигации делятся по типу эмитента:

• Государственные облигации – выпущенные Главным банком страны, Министерством финансов и центральными и региональными органами власти. Государственные облигации считаются самыми надежными, но доход по ним относительно низок, гособлигации могут приносить всего 1-2% и даже меньше, Многое зависит от региона.
• Корпоративные облигации – их выпускают крупные предприятия разных отраслей. Для них это просто способ заимствования, привлечения средств. А для покупателей это возможность заработать заметно больше, чем на банковских депозитах. Корпоративные облигации могут принести 5-15% годовых. Общая закономерность – высокодоходные облигации часто выпускают предприятия остро нуждающиеся в деньгах, но не имеющие другого способа найти их. Это может быть признаком финансовых проблем эмитента облигаций.
• Биржевые облигации – вариант корпоративных облигаций, которые выпускают сами биржи, обычно на короткий срок.

Облигации также делятся по срокам погашения. Градация рублевых облигаций такая:

• до 5 лет – краткосрочные;
• 5-10 лет – среднесрочные;
• больше 10 лет – долгосрочные.

По способу начисление дохода облигации разделяются на купонные и бескупонные.

• по купонным через определенные промежутки времени платят купоны – проценты к стоимости облигации, подобно депозитам.
• бескупонные облигации продают со скидкой от цены погашения, эти облигации называют еще дисконтными, их цена тем выше, чем ближе срок погашения.

Фраза «стричь купоны» это напоминание о доцифровой эпохе, когда после каждой выплаты по облигациям от них отрезали кусочек бумаги – купон.

По способу начисления дохода по купонам облигации делятся на:

• с постоянным фиксированным купоном – когда в назначенные сроки на облигации начисляют известную сумму;
• с переменным фиксированным купоном – здесь доход тоже определен, но он разный в разные периоды;
• с плавающим купоном – когда доход на облигацию зависит от ставок Главного банка страны.

Особый вид – амортизационные облигации. Тут номинальная стоимость облигации выплачивается по частям, а купонный доход начисляется на остаток средств.

Облигации бывают безотзывными и отзывными. Первые погашаются точно в назначенный срок.

• Отзывные облигации могут быть досрочно погашены по инициативе эмитента. Так выпустившие их организации уменьшают выплаты по облигациям. Меньше срок – меньше переплата/доход по облигации.
• Досрочное погашение может происходить по инициативе владельца (покупателя) облигаций. Их еще называют облигациями со встроенным пул-опционом.

Возможность, сроки и прочие условия досрочного погашения оговариваются заранее, при выпуске облигаций.

Самое четкое определение это номинальная цена облигации. Она назначается эмитентом и не меняется ни при каких обстоятельствах.

Рыночная цена облигации, иначе – котировка облигаций – это цена, по которой облигацию можно продать на вторичном рынке. С одной стороны, можно сделать расчет цены перепродажи исходя из номинальной стоимости, сроков и дохода, с другой – эта цена определяется спросом и предложением, и покупатель не обязан подчиняться расчетам.

«Грязная цена» – эта рыночная стоимость облигации на момент продажи, плюс уже начисленный купонный доход. Это справедливое отражение реальной стоимости актива.

Как работают облигации и зачем они нужны

Облигации такой продукт, в котором многие достоинства и риски ясны заранее.

• Известен эмитент облигаций. Значит – найдется информация о его хозяйственном положении.

Есть специальные агентства, которые оценивают и присваивают рейтинги эмитентам облигаций и самим облигациям. Существует также порог – рейтинг BBB-, облигации с меньшим рейтингом считаются ненадежными.

• Сразу известна процентная ставка по купонным облигациям и скидка по дисконтным. Так можно точно определить доходность облигаций, общую и за период.
• С рейтингом и доходностью связана ликвидность облигаций, т.е. возможность быстро и дорого продать на вторичном рынке.
• Важный параметр – срок погашения облигаций. Чем ближе срок погашения – тем меньше удастся заработать на купонах или дисконте. Но облигации с погашением через много лет, менее надежны, т.к. за это время положение эмитента может испортиться.
• По многим облигациям назначается оферта. Это возможность досрочного погашения по номинальной цене. Оферта бывает «обоюдоострой», инициатором погашения может выступить и эмитент, и держатель облигаций.
• По отношению к купонным облигациям может применяться сложный процент. Когда на сумму накопленных процентов приобретаются новые облигации, которые тоже приносят доход.

Все это известно заранее и помогает правильно оценить выгоду конкретных облигаций.

Назначенный эмитентом купонный доход по облигациям связан, хотя и не жестко, с рейтингом и доверием к эмитенту на рынке. Это отлично видно на государственных облигациях разных стран:

Вкладывать деньги в облигации с отрицательной доходностью кажется абсурдом. Но таким же абсурдом недавно казались отрицательные ставки по депозитам. По сути теперь банки берут деньги за безопасное хранение средств, как в средние века. Однако на облигациях с отрицательной доходностью все-таки можно заработать.

Для этого не нужно ждать их погашения, но следует внимательно следить за их текущей ценой. Это бумаги с высокой степенью надежности. В них нуждаются инвесторы чтобы стабилизировать высокодоходные, но менее надежные бумаги в своем портфеле. Облигации выкупают центральные банки государств, чтобы снизить госдолг, и корпорации для освобождения от лишних обязательств. Спрос ведет к росту цены. Те, кто дешево купил бумаги с отрицательной доходностью, зарабатывают.

Однако выгоду от облигаций с минусовым доходом обычно имеют не мелкие инвесторы с пассивной стратегией, а профессионалы рынка, в т.ч. инвестиционные фонды.

Облигации сравнительно надежный финансовый инструмент. Лучше облигаций защищены только банковские депозиты.

Единственное от чего облигации не защищены, это инфляция, т.е. падение валюты облигации относительно других валют и товаров.

Следующий риск облигаций – возможность банкротства (дефолта) эмитента облигаций.

Прочие риски владельцев облигаций не так велики.

Существуют:

• Риск реструктуризации обязательств – если общее собрание держателей облигаций изменит порядок их погашения: увеличит срок, уменьшит процент и т.д.
• Риск ликвидности – это падение спроса на конкретные облигации на вторичном рынке, погашения в установленном порядке это не касается;
• Процентный риск – риск роста процентных доходов по другим финансовым инструментам; здесь имеет место не потеря, но шанс заработать меньше, чем при вложении в другие активы.

Минимальные риски практически всегда соответствуют минимальной доходности.

• Государственные облигации приносят меньше, чем корпоративные.
• Известные структуры предлагают по своим облигациям меньшие ставки, чем выходящие на рынок предприятия.

Сейчас финансовые рынки находятся в неопределенности. Никто не знает, будут ли ставки падать дальше или вернутся времена, когда все вложения приносили хотя бы минимальный доход. Но в любом случае облигации, особенно при активном обращении с ними, выглядят интересными по сочетанию надежности и прибыли.

Облигация — это ценная бумага, дающая право ее владельцу на получение заранее известного дохода в будущем в виде выплат по купону и полное погашение в конце срока по номиналу.

Проводя аналогию с банковскими вкладами, вы покупаете облигацию (открываете вклад) по заранее известным условиям доходности (процент по вкладу). За это время вы получаете купонный доход (проценты по вкладу). По истечении срока — облигация погашается (вклад закрывается) и вам возвращают деньги (тело депозита).

Каждая облигация имеет номинал, который будет будет оставаться постоянным. Обычно номинал облигаций, обращающихся на российских биржах равен 1 000 рублей. Это так называемое тело депозита. Выпустили облигации за 1 тысячу за штуку, но в течение времени их стоимость может меняться. Например, будет большой спрос и за них могут давать больше. Такие облигации легко продаются на 10-20% выше их номинальной стоимости.

Верно и обратное. В неблагоприятных ситуациях, цена на рынке может быть ниже номинала.

Облигация всегда погашается по номиналу.

Независимо от цены, за которую вы купите облигацию — по истечении срока обращения, эмитент выплатит вам сумму, эквивалентную именно номиналу бумаги.

Это стоимость облигаций на рынке на данный момент, цена, за которую вы можете ее продать, не дожидаясь срока погашения. Она может быть как выше, так и ниже номинальной. Определяется реальным спросом и предложением на рынке.

Все облигации выпускаются на ограниченный срок, это может быть и 1 год и 5 лет или даже 10-30 лет. За это время владельцу выплачивается купонный доход. По истечении срока, ему возвращается номинальная стоимость облигации.

Покупая облигации с длинным сроком обращения инвесторы будут получать заранее известный доход за время владения, что бывает очень выгодно.

В начале 2016 года, когда резко подскочила ставка рефинансирования, облигации федерального займа с погашением через 10-15 лет, давали доходность в 15-16% годовых. Приобретя их в тот момент, можно было зафиксировать высокую доходность на весь срок обращения.

Вся информация по текущим параметрам облигация на рынке доступна в торговом терминале. Когда вы заключите договор с брокером, у вас будет доступ на фондовый рынок. В программе удобно сортировать и находить нужные бумаги по заданным условиям (доходность, размер и дата выплат купонов, текущая стоимость, длительность и многое другое).

На картинке отсортированы ОФЗ по текущей доходности, для быстрого выбора наилучших условий.

Если ключевая процентная ставка ЦБ будет увеличиваться, то все ранее выпущенные облигации с фиксированным купоном будут обесцениваться в цене. Это связано с тем, что текущим владельцам облигаций не имеет смысла держать их под низкий процент, когда новые выпуски выходят под более высокий процент. Например, было 7%, стало 9%. Все бросятся покупать новые выпуски, продавая старые.

Помните о простой закономерности: если ставка ЦБ падает, то в цене дорожают долгосрочные облигации. И наоборот, если ставку рефинансирования ЦБ прогнозируют повышать, то долгосрочные бонды будут падать сильнее всех.

Если мы рассматриваем краткосрочные варианты (погашение до 2 лет), то их стоимость практически никак не зависит от ставки. Поэтому риск процентной ставки существует только для долгосрочных бумаг.

Всегда есть шансы, что эмитент, выпустивший облигации, не сможет выплачивать по ней обязательства или погасить его. В этом случае он может объявить дефолт, а значит инвесторы получат лишь часть своих денег назад.

Этот риск относится в большинстве к маленьким компаниям и к тем, что испытывают серьёзные финансовые проблемы. Если мы говорим про ОФЗ, то это сверхнадёжные облигации и риски по ним стремятся к нулю.

• Как выбрать ОФЗ новичку;
• FAQ по ОФЗ;

На многих выпусках облигаций мало ликвидности. Особенно это заметно на компаниях второго эшелона. Её будет сложно продать по рыночной цене, поскольку стакан заявок может быть полупустой или иметь широкий спред (разница между ценой покупки и продажи).

С ОФЗ такой ситуации не возникает, поскольку все их выпуски имеют ликвидность. А краткосрочные ОФЗ имеют практически нулевой спред. Обычно их можно моментально покупать и продавать с потерями до 0,03% прямо по рыночным ценам.

Что такое облигации и как на них заработать

С 2014 г. Россия вплотную столкнулась с геополитическими рисками. В тот год фондовые индексы сильно упали. Падало всё, даже защитные активы в виде ОФЗ.

Этот риск никак нельзя предугадать, он может разгораться с новой силой или стихать. Фондовый рынок будет бурно реагировать на все новости и заявления. Даже такой консервативный инструмент как облигации, может сильно «потрясти» в цене. Поэтому рекомендуем держать часть денег в краткосрочных бумагах, чтобы всегда иметь ликвидность, а также снизить волатильность портфеля.

Плюсы:

• Наименьший инвестиционный риск;
• Предсказуемый доход;
• Широкий выбор эмитентов с разными рисками и сроками погашения;
• Низкая волатильность стоимости;
• Доход выше, чем у банковских вкладов;
• Идеальный актив, чтобы пересидеть падение на рынке акций;
• Можно продать в любой момент и не потерять накопленные проценты;
• Есть долгосрочные выпуски, позволяющие надолго зафиксировать высокую доходность;
• Есть возможность получить налоговые вычеты при использовании брокерского счёта ИИС, а это ещё больше увеличивает доходность;

Минусы:

• Доходность меньше чем у акций, если сравнивать долгосрочные периоды;
• Риск роста процентных ставок;
• Гарантией является лишь надёжность эмитента;

Банковские депозиты открываются на определённые сроки. Держатели облигаций могут обменять их на деньги, не потеряв накопленный купонный доход. Большинство банковских вкладов не подразумевают досрочного закрытия без потери процентов.

За счёт купонного дохода облигации обладают гораздо большой гибкостью в управлении деньгами. Можно оперативно их перекладывать в те активы, которые начинают расти.

Помимо этого, купонный доход даёт большую доходность, чем банковские вклады.

• Вклад и облигация — в чём отличия, что выгоднее;

У обычного человека может возникнуть следующий вопрос: «если облигации так выгодны, то почему мало кто из обычного населения пользуется этим инструментом?»

Большинство людей наслушались высказываний, что:

• «Фондовый рынок — это большие риски»;
• «Форекс — это лохотрон»;
• «Для инвестиций нужны миллионы рублей»;
• «Брокер обязательно обманет»;

Поэтому они боятся слов «инвестиции», «торговля на бирже», «ценные бумаги». Это привело к тому, что доверие есть только к банкам. Хотя за 2015-2017 гг. закрылись сотни банков.

Многие из-за своей финансовой неграмотности даже не знают про то, какие выгоды несут облигации по сравнению с теми же вкладами. Кому-то просто лень ехать к брокеру, чтобы открыть брокерский счёт, хотя с развитием интернета вся процедура открытия делается в режиме онлайн без каких-либо поездок.

Поэтому есть две веские причины слабой популярности облигаций: финансовая неграмотность населения и страх перед инвестированием.

Как начать инвестировать: 10 простых уроков для начинающих

Это срок до погашения облигации. Чем он длиннее, тем больше рисков в плане изменения ключевой ставки, инфляции и других факторов, которые могут влиять на доходность.

По словам председателя правления банка «Фридом Финанс» Геннадия Салыча, если она фиксированная, то вы не столкнётесь с резким изменением купонного дохода в связи с решением менеджмента эмитента или при изменении рыночного индикатора, к которому привязан купон. Начинающему инвестору лучше выбирать именно такие облигации.

Очевидно, что выбирать нужно ту, которую вы посчитаете более выгодной для вложения после того, как ознакомитесь с курсами и мнениями аналитиков и подключите чутьё, если чувствуете, что оно у вас есть.

Субординированные бумаги, или бумаги второго порядка, несут несколько большие риски. Выплата по ним возникает после перечисления денег держателям первого уровня. Поэтому, если вы не готовы рисковать, не берите субординированные облигации.

Как отмечает Геннадий Салыч, оферта позволяет владельцу облигации предъявить её эмитенту для досрочного выкупа по заранее оговорённой цене. Это может быть полезно, если по каким-либо причинам вы не захотите дожидаться срока погашения.

То есть оценка шансов, что ваш эмитент разорится и оставит вас без денег. Обратите внимание на прибыль компании, отношение собственных средств к заёмным и так далее. Для этого придётся провести небольшое исследование и изучить информацию в открытом доступе.

Доход по облигациям бывает двух видов. Периодические платежи — купоны — оплачиваются чаще всего один раз в год. Такой доход так и называется купонным. В общем случае он рассчитывается так.

Доходность облигации равна размеру купона, деленному на стоимость ценной бумаги, и полученный результат надо умножить на сто процентов. Например, мы купили облигацию за 1000 рублей. Купон составляет 50 рублей в год. Таким образом, рассчитываем доход: 50 разделить на 1000 и умножить на 100 % равно 5 процентов годовых.

В российском законодательстве имеется несколько определений облигации:

• В ст. 816 ГК РФ: облигация — это ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Облигация предоставляет ее держателю также право на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации или иные имущественные права.

• В ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг»: облигация — это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

• в ст. 33 Федерального закона «Об акционерных обществах»: облигация удостоверяет право ее владельца требовать погашения облигации (выплату номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов) в установленные сроки.

Как следует из приведенных формулировок, второе определение облигации представляет собой уточнение первого определения облигации в отношении указания на форму выпуска облигации — путем эмиссии и на виды дохода по облигации — процент и дисконт, а третье определение облигации может рассматриваться просто как краткое определение облигации.

Номинальная стоимость облигации (нарицательная стоимость) – величина денежной суммы, указанная на облигации, которую эмитент берет взаймы и обещает выплатить по истечении определенного срока (срока погашения).

Купонная процентная ставка – отношение суммы выплачиваемых процентов к номинальной стоимости облигации. Чем выше купонная процентная ставка, тем выше рыночная стоимость облигации.

Доход, выплачиваемый по облигации, называется процентом (купоном). Доход устанавливается в определенном проценте к номиналу облигации и может быть, либо фиксированным (чаще всего), либо плавающим, либо меняющимся во времени.

Облигация есть ценная бумага, которая является:

• долговой;

• эмиссионной;

• доходной;

• документарной или бездокументарной;

• срочной;

• предъявительской или именной;

• номинированной.

В отличие от акции, представляющей собой собственный капитал акционерного общества, облигация рассматривается как заемный капитал.

Акции размещаются только акционерными обществами, а облигации выпускаются любыми коммерческими фирмами и государством. Если по акции выплата эмитентом ее номинально стоимости осуществляется только в случае ликвидации акционерного общества, то по облигации в обязательном порядке полагается выплата номинальной стоимости при выкупе (погашении) облигации.

Облигации можно классифицировать по следующим видам:

• по виду эмитента;

• по виду обеспечения;

• по сроку существования;

• по возможности конвертации;

• форме выплаты процентного дохода;

• по виду процентного дохода.

Что такое облигации: простыми словами для новичков в инвестициях

По виду эмитента облигации делятся на государственные и корпоративные.

Государственные облигации размещаются государством или от его лица, а корпоративные облигации выпускаются коммерческими организациями различных видов.

Государственные облигации – это форма существования государственного долга. Выпуск в обращение государственных облигаций может использоваться для решения следующих основных задач:

• финансирование дефицита государственного бюджета;

• финансирование целевых государственных программ в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения и т.п.;

• регулирование экономической активности: денежной массы в обращении, воздействие на цены, инфляцию, на расходы и направления инвестирования, экономический рост, платежный баланс и т.д.

Существует два основных вида облигаций:

1. классические (необеспеченные) облигации. Это облигации, дающие право владельцу облигации получать доход, который устанавливается при размещении облигации и на возврат вложенной инвестируемой суммы.

Такие облигации являются необеспеченными облигациями, так как не имеют какого-либо имущественного обеспечения. Гарантией выплат по таким облигациям выступает высокий кредитный рейтинг эмитента и его имидж как компании, в полном объеме выполняющей свои обязательства по облигациям.

2. обеспеченные облигации – это облигации, которые дают такие же права владельцам-инвесторам, что и классические облигации, а также право на получение части собственности эмитента, которую эмитент предлагает в качестве обеспечения по облигациям.

То есть, обеспеченные облигации – это облигации, исполнение обязательств по которым полностью или частично обеспечивается залогом (облигации с залоговым обеспечением), поручительством, банковской гарантией, государственной или муниципальной гарантией. В случае невыполнения эмитентом своих долговых обязательств залог продается на рынке, а вырученные средства идут на погашение долгов перед кредиторами, т. е. владельцами данного вида облигаций.

Что касается цены облигаций или размера процентов, которые инвесторы могут заработать, то базовые механизмы работают очень похожим образом, как и традиционные кредиты. Например, подумайте о получении кредита в банке.

Структура процентных ставок по кредиту, или просто процентный доход, определяется не только на индивидуальной основе, но и индивидуально для каждого банка. Под этим мы подразумеваем, что предлагаемая Вам процентная ставка потенциально будет зависеть от Вашей кредитоспособности. В то время как люди с хорошим финансовым состоянием, как правило, получают более низкие процентные платежи, а с тех, кто находится на противоположном конце диапазона, часто взимаются высокие ставки.

Именно так работает структура облигационных договоров. Например, если мы посмотрим на процентные платежи, предлагаемые в настоящее время государственными учреждениями, то увидим, что доходность по каждому облигационному соглашению существенно различается в зависимости от экономического состояния страны.

Правительство Великобритании выпускало облигации с 10-летним сроком погашения, процентная ставка по которым составляла всего 1,3%. На другом конце диапазона рисков такие страны, как Бразилия и Мексика, предлагают инвесторам 9,09% и 8,16% соответственно. Таким образом, рыночная стоимость приходящаяся на стоимости облигаций, основана на сильных и слабых сторонах экономики. То же самое можно сказать о корпоративных облигациях.

Отметим также, что процентные ставки также определяются продолжительностью срока. По мере уменьшения срока погашения уменьшается и ставка доходности по оферте для инвесторов. Например, в то время как 20-летние облигации, выпущенные Италией, в настоящее время приносят доход в размере 3,47%, 1-летний срок погашения составляет всего 0,18%.
Основной причиной этого является то, что: чем дольше срок действия облигационного соглашения, тем выше риск потому, что внешние экономические факторы могут оказать негативное влияние на базовую стоимость актива.

Приобретение как государственных, так и корпоративных облигаций вполне осуществимо для обычного инвестора, однако важно отметить, что механизмы лежащие в их основе значительно сложнее, чем покупка традиционных акций и долей.
Одной из основных причин этого является то, что вы должны иметь четкое понимание индивидуальных особенностей, которые будут влиять на будущую стоимость ваших инвестиций., облигаций.

Тем не менее, если вы все же решите инвестировать в облигации, то это сделать проще простого. Если вы собираетесь инвестировать в корпоративные облигации, как правило, это сделать не сложно через брокерскую компанию или инвестиционный счёт в банке.

• спецраздел:
• облигации

• Ключевые слова:
• Облигации,
• как инвестировать

Фактически, облигация – это та же долговая расписка. Когда государство, местные органы власти или юридическое лицо выпускает облигации, оно пытается занять деньги на определенные цели. При этом, для погашения облигаций, необходимо не только вернуть долг, но и выплатить процент. Компании используют выпуск облигаций наряду с выпуском акций для привлечения инвестиций извне.

К облигациям (лат. obligatio — обязательство; англ. bond — долгосрочная, note — расписка) относятся долговые ценные бумаги, которые регулируют взаимоотношение между кредитором и заемщиком.

Так что же такое облигации на сегодняшний день?

В первую очередь стоит отметить, что большинство ценных бумаг перешло от бумажной формы к бездокументарной. Как и акции, облигации нельзя потрогать или положить под подушку. Время роскошных расписных бумаг с вензелями и яркими орнаментами канули в лету. После покупки облигаций на рынке делается соответствующая запись и единственное, что может увидеть держатель, это строку со своим именем и количество приобретенных активов. Несмотря на внешний аскетизм, этот инструмент фондового рынка представляет собой крайне интересный инструмент для инвестиций.

Ниже речь пойдет об облигациях и еврооблигациях.

Что такое облигации – определение:

Облигация – это займ, которым физическое или юридическое лицо кредитует эмитента облигации, получая при этом процентные выплаты от суммы этого займа (имеются исключения).

Все современные облигации можно разделить на два типа:

• Государственные.
• Корпоративные.

Первый тип является приемником пресловутых ГКО, которые до сих пор помнят современники Гайдаровских реформ и прочих афер времен девяностых. Однако, в отличие от своих предшественников, облигации федерального займа стабильно выплачивают купоны и пока что не имеют проблем с выплатами. Как многие читатели уже догадались, эмитентом в этом случае выступает Российская Федерация.

Отказ от выплат по облигациям федерального займа может означать только дефолт самого государства.

Традиционно эти бумаги считаются самыми ликвидными и надежными. Купонные выплаты не высоки и редко превышают 4-5%, но инвесторы готовы смириться с низкой доходностью, взамен получив активы, защищенные суверенным рейтингом нашей страны.

Кроме обычных, номинированных в рублях облигаций, существуют еще и еврооблигации.

Здесь нет никакой привязки к самой валюте ЕС, просто так принято называть облигации, которые номинированы в валюте отличной от той, которая обращается на родине эмитента.

Сами они номинированы в валюте и выплаты по ним также идут в валюте (доллары США, Евро, Франк и многие другие). Традиционно такие облигации вызывают более высокий интерес со стороны инвесторов, нежели рублевые активы.

Поклонники еврооблигаций, купившие их несколько лет назад, на текущий момент пару раз удвоили свои сбережения в связи с катастрофической девальвацией рубля.

С другой стороны, такие инвесторы несут дополнительные риски, поскольку они чувствительны к падению доллара и укреплению рубля. Тем не менее, свой валютный риск можно хэджировать, например, продав фьючерс на доллар\рубль (Si) на сумму депо по евробондам. В такой ситуации прибыль по портфелю будет формироваться исключительно за счет купонных выплат.

Облигация — ценная бумага, подтверждающая факт того, что один участник (инвестор) предоставил другому участнику (эмитенту, выпустившему облигацию) заем на определенный срок. В роли заемщика может выступать любая коммерческая организация, государственная структура или целое государство. В роли инвестора — любой человек или компания.

Простыми словами, облигация — это свидетельство о долге. Именно поэтому она называется долговой ценной бумагой (происходит от латинского obligatio — обязательство). Но если это всего лишь форма долга, то чем ценная бумага отличается от обычного кредита или займа? Тем, что образовавшийся долг может быть в любой момент продан владельцем третьему лицу, поскольку облигации свободно торгуются на рынке. Их можно не только продать, но и подарить, передать по наследству, оставить в залог и т. д.

Если говорить строгим научным языком, облигации гарантируют права покупателя на получение у эмитента их номинальной стоимости и предусмотренных условиями эмиссии доходов (купонов).

Немного истории. Облигация — один из самых старых и проверенных временем финансовых инструментов (старше акции).

• Корпоративные бумаги зародились во Франции в XVI веке и помогли решить конфликт ортодоксальной церкви и ростовщиков. Инициативу подхватили коммерсанты Голландии.
• В XVII веке в Англии появились первые гособлигации (для покрытия бюджетного дефицита).
• В 1809 году были эмитированы и гособлигации России (когда Екатерина II завоевала Крым, но залезла в долги). В СССР выпускались различные виды государственных облигаций: «выигрышного займа», «военного займа» и даже «хлебного займа» 1923 года, который погашался натурой.

Разнообразие ценных бумаг, с одной стороны, открывает широкие возможности выбора, а с другой — может запутать неискушенного инвестора. Предлагаем подробную классификацию: облигации и их виды.

По страновому признаку:

• национальные;
• международные.

Комментарий: любители еврооблигаций, вложившиеся в них несколько лет назад, получили высокие доходы за счет девальвации рубля

По эмитенту:

• виды государственных облигаций — безрисковые бумаги с минимальной доходностью;
• виды облигаций Субъектов Федерации;
• виды муниципальных облигаций;
• виды корпоративных облигаций.

По валюте:

• рублевые;
• валютные;
• двухвалютные (комбинированные).

По форме выпуска:

• документарные — отходят в прошлое;
• бездокументарные (электронные) — в настоящее время большинство.

По типу инвестора:

• именные;
• на предъявителя.

По форме дохода:

• денежными средствами;
• финансовыми активами (прочими бумагами);
• реальными активами (имуществом).

По обеспечению:

• необеспеченные — менее надежны, более доходны;
• обеспеченные — гарантируют право на часть имущества эмитента;
• гарантированные — гарантом выступают сторонние организации.

По конвертируемости:

• конвертируемые — владельцу предоставляется опцион на обмен облигаций на акции или прочие ценные бумаги по заранее определенной цене;
• неконвертируемые.

По способу погашения:

• без права досрочного погашения;
• с опционом на погашение — владелец имеет право предъявить бумагу к погашению досрочно;
• с опционом на обратный выкуп — эмитент имеет право выкупить бумагу досрочно.

По сроку обращения:

• бессрочные;
• краткосрочные — до 2 лет;
• среднесрочные — до 5 лет;
• долгосрочные — от 5 лет.

По номиналу:

• классические купонные — выплачивается купон, номинал погашается в конце срока;
• с дисконтом (бескупонные) — размещаются по цене ниже номинала;
• с премией — размещаются по номиналу, погашаются выше номинала;
• с амортизацией номинала — долг погашается частями (не обязательно равными);
• с индексацией номинала (купонные) — номинал индексируется на инфляцию, предусмотрена выплата купона (хорошее сочетание надежности и доходности).

По типу купонных выплат:

• с постоянным доходом — купонные выплаты известны заранее и постоянны во времени;
• с фиксированным доходом — купонные выплаты известны заранее, но меняются от периода к периоду в течение срока «жизни» облигации;
• с переменным доходом — купонные выплаты привязаны к плавающей ставке (например, ключевой ставке ЦБ РФ) или инфляции. Купон может содержать и постоянную, и переменную составляющие.

По периодичности купонных выплат:

• ежеквартальные — характерны для среднесрочных облигаций с плавающей купонной ставкой;
• полугодовые — народные облигации ОФЗ 2017;
• ежегодные — характерны для большинства еврооблигаций;
• кумулятивные — один раз при погашении.

Основные виды стоимости облигаций, которые вам следует знать:

Номинальная стоимость — отражает ее денежный эквивалент (в России — от 1000 рублей).

Эмиссионная стоимость — цена размещения. Как правило, соответствует номиналу (могут быть исключения, например, для дисконтных бумаг).

Стоимость погашения. Как правило, соответствует номиналу (могут быть исключения, например, для бумаг с премией).

Рыночная стоимость — средневзвешенная цена сделок на вторичном фондовом рынке, указывается в деньгах и в процентном выражении от номинала.

Купонный доход (КД) — процентный доход, выплачиваемый с определенной периодичностью (в денежном и процентном выражении). Внимание. Помните, что номинальная величина и купонная доходность могут возвращаться к инвестору в виде товаров, имущества или иных активов, имеющих денежную оценку (если это оговорено условиями).

Поскольку сроки и размер доходов по облигациям в большинстве случаев известны заранее, объективная курсовая стоимость калькулируется по формуле дисконтирования:

Ц = ∑ КД / (1 + R)i + Н / (1 + R)ⁿ, где (1)

Ц — текущая биржевая стоимость;

КД — купонный доход за каждый период;

Н — номинал;

R — ставка дисконтирования (минимальный процент рентабельности, требуемый инвестором);

n — число периодов.

Пример. Принимается решение о покупке бумаги номиналом 1000 руб. Купон — 10% (раз в год). Оставшийся период до погашения — 5 лет. Исходя из рыночной конъюнктуры и анализа собственного портфеля, инвестор рассчитывает заработать не меньше 15% годовых. Тогда он купит облигацию только в том случае, если ее текущая цена не превысит 832,4 руб. или 83,2% от номинала: Ц = (87,0+75,6+65,8+57,2+49,7) + 497,2 = 832,4.

Наиболее близкий финансовый актив по критериям рисков и доходности — банковский вклад. Поэтому цена облигаций на рынке в значительной степени зависит:

1. От колебаний банковского рынка. Депозитные ставки падают — цена облигаций растет — рентабельность при покупке уменьшается. Депозитные ставки растут — цена падает — рентабельность при покупке увеличивается.
2. От количества дней до погашения. Чем скорее наступит дата погашения — тем выше цена.
3. От накопленного купонного дохода. Чем больше НКД — тем выше цена. В день выплаты купона величина НКД полностью исчезает.

Это важно! Цены на сырьевые товары и облигации находятся в обратной зависимости. Цены на сырье растут — фактор инфляции увеличивается — банковские ставки растут — цена облигаций падает.

Рыночная стоимость дисконтных бумаг — как правило, всегда ниже номинала, процентных — выше или ниже номинала.

Цена покупки или продажи бумаги оказывает прямое влияние на доходность, а, значит, существуют риски:

• риск ликвидности, обусловленный снижением цены за счет неблагоприятной рыночной конъюнктуры;
• валютный риск;
• риск неверной оценки стоимости в момент покупки, связанный со сложностью их структуры.

Облигации для начинающих — что это такое, терминология, доходность и риски

Облигация — старейший и хорошо зарекомендовавший себя финансовый инструмент, пренебрегать которым не следует любому инвестору. Преимущества говорят сами за себя:

1. Минимальные риски. Облигации более надежны по сравнению с любыми другими вариантами вложений. Потеря доходности возможно только в случае банкротства эмитента.
2. Информация об эмитенте и конкретном выпуске — прозрачна. Риск дефолта можно оценить заблаговременно.
3. Фиксированный график доходности, в большинстве случаев известный заранее, сводит рыночные риски к минимуму и позволяет инвестору планировать денежные потоки.
4. Широкий выбор конкретных инструментов инвестирования.
5. Льготная система налогообложения.
6. Гарантированная стабильная доходность, превышающая ставки по банковским депозитам.

Указанные преимущества позволяют рассматривать облигации как основу любого инвестиционного портфеля.

Чтобы получше понять суть вопроса, давайте для начала разберём, что означает это иностранное странное слово, и откуда оно появилось в обиходе у русского человека.

Термин облигации (obligatio) происходит от латинского obligare, что переводится как «обязывать» и обозначает публичные обязательства, по которым уплата производится по жребию.

Из истории

Ещё во времена Российской Империи вращались облигации различных концернов и трестов. Такие бумаги имели несколько степеней полиграфической защиты и использовались в сделках, наравне с бумажными денежными купюрами. Один из старейших словарей иностранных слов, вошедших в состав русского языка (выпуска 1910 года) трактует слово «облигация» как долговое обязательство, печатанное или писанное государственными или частными учреждениями и компаниями. А если привести прямой перевод слова, то оно означает «билет государственного займа».

Если говорить финансовым языком, то можно дать следующее определение облигации:

Облигация — это ценная бумага, закрепляющая за её владельцем право на получение от эмитента облигации в указанный в ней срок её номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента, а также получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации, либо иных имущественных прав.

Если банку или другой коммерческой структуре необходимы дополнительные финансы, они выпускают на фондовый рынок свои облигации, с помощью которых любые участники биржи смогут профинансировать их из своего кармана.

Данный кредит организация обязана возвратить в течение срока, который она указала в облигации, вместе с причитающимися процентами. Конечно же сроки, как и проценты могут отличаться.

Делая свои выводы, по поводу возможности вложить частные средства в ценные бумаги, коими являются облигации, советуем не забывать о 3 самых главных вещах, которые нужно помнить, чтобы знать, что такое облигации:

1. Приобретая облигации крупной и надёжной компании с хорошей репутацией, можно не только сохранить собственные сбережения, но и значительно их преумножить.
2. Облигации очень выгодны для долгосрочных капиталовложений (минимум — год, максимум — 30 лет), являясь более доходной инвестицией, чем банковский депозит.
3. Облигации не дают права совладения компанией, но являются прекрасным инструментом диверсификации (разнообразия вкладов) по принципу «держать яйца в разных корзинах».

Желаем финансовых успехов!

Что такое облигации и как на них зарабатывать

• Базовые понятия
• ОФЗ
• Параметры и доходность
• Еврооблигации
• Корпоративные облигации
• Муниципальные облигации

Облигации можно разделить по разным признакам: типу эмитента, сроку действия, обеспеченности, виду дохода, возможности конвертации в другие типы ценных бумаг, валюте и т.д.

Если говорить о разделении ценных бумаг по типу эмитента, то облигации могут быть:

• государственными, то есть выпущенными для покрытия дефицита бюджета. Такой тип бумаг имеет госгарантии;
• муниципальными, то есть это ценные бумаги, обеспеченные муниципальной собственностью и эмитированные для финансирования муниципальных проектов;
• корпоративными, выпущенными акционерным обществом.

Облигации можно разделить по способу обеспечения:

1. Закладные облигации. Обеспечением по такому типу облигаций выступает часть собственности организации, выпустившей ценные бумаги.
2. Беззакладные или необеспеченные облигации. Обычно это ценные бумаги компаний с высоким рейтингом и положительным имиджем.

Если говорить о сроке действия облигаций, они могут быть:

• краткосрочные – до 1 года;
• среднесрочные – 1-5 лет;
• долгосрочные – более 5 лет.

По окончании установленного срока эмитент выкупает у инвестора облигации за их номинальную стоимость.

Существуют также бессрочные — т.е. не предполагающие погашение номинальной стоимости — облигации. Такие бумаги дают инвестору право только лишь на доход по купонам

Вопреки названию, часто у таких облигаций все же есть срок принудительного погашения. Обычно максимальный период составляет 30 лет, но существуют и «вековые» ценные бумаги, которые выпускают высококлассные компании, имеющие перспективы просуществовать не одно десятилетие: IBM, Walt Disney, Ford, Coca-Cola, ряд мировых нефтяных и промышленных гигантов.

По возможности конвертации в другие ценные бумаги облигации делятся на конвертируемые (можно обменять, например, на акции) и на неконвертируемые.

Доходность облигаций складывается из двух источников:

1. Доход по купонам. Купон – процентный платеж владельцу ценной бумаги. Размер платежа известен заранее и составляет процент от номинальной стоимости. Выплаты начисляются один или два раза в год по фиксированной ставке, которая определяется в момент эмиссии ценных бумаг. Выпущенная в бумажной форме облигация может иметь отрезные купоны. После получения дохода в установленный срок один из купонов отрезается. Отсюда и пошла фраза «стричь купоны». Любопытно, что доход может выплачиваться не только в денежной форме, но также товаром или имуществом эмитента.

2. Дисконт. Это разница между начальной ценой покупки (номинал) и стоимостью погашения облигации (рыночная цена ценной бумаги по прошествии установленного срока). Значение разницы и будет доходом инвестора, а вот процент по таким бумагам не выплачивается.

Купонные облигации можно классифицировать по типу дохода по процентам:

1. Ценные бумаги с постоянным доходом. Процентная ставка по таким облигациям зафиксирована и не изменяется на протяжении всего срока действия бумаги.

2. Бумаги, имеющие фиксированный доход. Определяется в момент эмиссии.

3. Активы с плавающим доходом, который может изменяться с течением срока обращения облигации.

4. Ценные бумаги, по которым инвестор получит амортизационный доход. В этом случае номинал выплачивается не сразу, а регулярными платежами. При этом выплаты по купону рассчитываются из суммы оставшегося номинала.

Облигации могут также выпускаться в любой иностранной валюте для привлечения инвестиций на зарубежных рынках. Такие ценные бумаги получили название еврооблигации. Еврооблигации в американских долларах эмитируются на иностранные фондовые рынки российскими акционерными обществами, а также Министерством финансов России.

Похожие записи:

• Часы вождения в автошколе 2021
• Сроки уплаты налогов в 2021 году таблица для ИП
• Права и обязанности налоговых агентов и представителей